«Греки» — это специальные показатели, которые помогают понять, как будет меняться цена опциона, если изменится цена базового актива, время до экспирации или волатильность.
Называются так, потому что обозначаются греческими буквами: Δ, Γ, Θ, Vega и ρ.
Зачем они вообще нужны: чтобы понимать, от чего зависит опционная премия и как быстро она будет меняться в зависимости от рыночной ситуации.
Главные «греки» и что они показывают
Δ (Дельта)
Показывает, насколько изменится цена опциона, если базовый актив подорожает или подешевеет на 1 рубль.
- Call-опционы: Дельта от 0 до 1
- Put-опционы: от -1 до 0
Пример:
Если Дельта = 0,5, а акция подорожала на 10 ₽, то премия опциона вырастет примерно на 5 ₽.
Γ (Гамма)
Показывает, насколько изменится Дельта, если цена базового актива изменится на 1 ₽.
Гамма важна, когда актив начинает сильно двигаться, и нужно понимать, как быстро будет «набирать силу» или ослабевать ваш опцион.
Θ (Тета)
Показывает, насколько премия опциона теряет в цене с каждым днём (в рублях или процентах).
Пример:
Если Тета = -0,8, то завтра, при прочих равных, опцион станет дешевле на 0,8 ₽.
Важно: особенно сильно опционы дешевеют в последние 2–3 недели перед экспирацией.
Vega (Вега)
Показывает, как изменится премия опциона, если волатильность изменится на 1%.
Рост волатильности = рост премий (опционы становятся дороже)
Падение волатильности = снижение премий
Пример: если Vega = 0,5, а волатильность выросла на 2% — премия подрастёт на 1 ₽.
ρ (Ро)
Показывает, как изменится премия опциона, если ключевая ставка изменится на 1%.
На российском рынке пока почти не влияет, но на длинных опционах может иметь значение.
Как использовать «греков» в реальной торговле
- Дельта: помогает понять вероятность исполнения опциона.
Если Дельта у колла = 0,8, значит, примерно 80% вероятности, что опцион окажется в деньгах. - Тета: если вы продаёте опционы — ваш главный друг. Чем быстрее Тета «съедает» премию, тем выгоднее для продавца.
- Вега: особенно важна перед выходом отчётности или новостей.
Рост волатильности = рост стоимости опционов, даже если цена актива стоит на месте.
Итоговая шпаргалка по грекам
| Грек | Что показывает | Когда полезен |
|---|---|---|
| Δ | Как изменится премия от движения цены | Оценить шансы на исполнение опциона |
| Γ | Как быстро меняется Дельта | При резких движениях рынка |
| Θ | Как быстро «тает» премия с течением времени | Если продаёте опционы или ждёте экспирации |
| Vega | Как изменится премия от изменения волатильности | Перед новостями, отчётами, или в спокойном рынке |
| ρ | Как изменится премия от изменения ставки | На долгосрочных опционах |
Заключение
Бояться «греков» не нужно. Их задача — подсказать вам, как будет вести себя ваш опцион, если что-то на рынке изменится.
Особенно если вы заняты на работе и не можете весь день следить за графиками — эти показатели помогают быстро оценить риски и перспективы.