Когда инвестор только начинает собирать портфель, главное желание — «войти по-крупному», чтобы быстрее ощутить результат. Именно здесь и возникают самые болезненные ошибки: перекосы в структуре портфеля, чрезмерный риск и отсутствие контроля над просадками.
Простое правило 5% помогает этого избежать. Оно не требует сложных моделей или глубоких знаний, зато отлично работает при небольших суммах — 5–10–20 тысяч рублей в месяц. Оно звучит очень просто: не держите больше пяти процентов портфеля в одной отдельной компании. Этого достаточно, чтобы одна неудачная идея не испортила весь результат. И главное — чтобы эмоции, которые неизбежно возникают на рынке, не приводили к серьёзным ошибкам.
Почему именно пять процентов?
Это компромисс между желанием диверсифицировать портфель и стремлением всё-таки заработать больше, чем в обычном ETF. Если ограничить долю слишком жёстко — например, одним-двумя процентами, — портфель превратится в набор из бесконечного количества мелких позиций и будет вести себя как индекс. Если разрешить слишком много — по 10–15% на бумагу, — то всё снова будет зависеть от пары компаний. Пять процентов стали таким «золотым стандартом», который позволяет собрать сбалансированный портфель без расчётов, формул и глубоких знаний.
Зачем нужно ограничение?
- Снижает риск «выстрела себе в ногу». Даже если акция упадёт на –50%, удар по портфелю будет умеренным.
- Защищает новичков от эмоциональных решений. Когда есть ограничение, ты просто не можешь «зайти на всё».
- Формирует дисциплину. Портфель растёт равномерно, а не строится вокруг любимой бумаги.
Особенно полезно это правило тем, кто инвестирует небольшими суммами — по пять, по десять тысяч рублей в месяц. Когда пополнения небольшие, велик соблазн купить что-то одно, лишь бы почувствовать результат. Но именно в этот момент есть риск случайно построить портфель вокруг одной-двух бумаг, которые просто понравились или показались выгодными. А потом трудно объяснить себе, почему весь портфель «косит набок», если одна из этих компаний ушла в просадку.
Исторически правило 5% используется:
- в американских пенсионных фондах;
- в рекомендациях инвесторам без опыта;
- в дивидендных портфелях;
- в правилах риск-менеджмента для начинающих финансовых консультантов.
Правило 5% дисциплинирует очень мягко. Оно не запрещает покупать то, что нравится. Оно просто задаёт рамку: можно купить, но не больше определённой доли. Это почти как ограничитель скорости — машина едет, но шанс вылететь в кювет намного меньше. Со временем такое ограничение превращается в привычку: начинаешь смотреть не только на конкретную акцию, но и на баланс всего портфеля.
Как выглядит портфель при 5%-ограничении
Чтобы одна позиция была максимум 5%, в портфеле должно быть не менее 20 инструментов.
Но это необязательно означает «20 разных акций» — можно комбинировать:
- 10 акций
- 5 отраслевых ETF
- 5 облигаций
И вы уже в нужных рамках.
Есть ещё один момент, о котором редко говорят. Новички часто думают, что если портфель маленький, то правило 5% пока «не работает» — мол, зачем соблюдать лимит, если общий капитал ещё невелик. Но на самом деле его можно применять с поправкой на будущее. Например, человек планирует, что через год у него будет портфель хотя бы в двести тысяч рублей. Значит, максимальная доля одной позиции — десять тысяч. И даже если сейчас в портфеле всего двадцать тысяч, можно начинать собирать свои будущие позиции, придерживаясь этого же принципа. Это позволяет избежать перекосов и не превращает портфель в хаотичный набор случайных покупок.
В реальности правило 5% работает куда лучше, чем сложные модели, потому что оно не про математику — оно про поведение. Оно помогает не переоценивать свои способности, не пытаться «угадать рынок» и не бросать все деньги на одну идею, как бы многообещающе она ни выглядела. И оно особенно ценно для людей, которые инвестируют не ради игры, а ради спокойного накопления: на будущее, на крупные цели, на свою финансовую подушку.
Можно, конечно, отступать от правила. Например, иногда инвесторы увеличивают долю ETF или государственных облигаций до 7–10 процентов. Но для новичков, особенно для тех, кто вкладывает небольшими суммами и не хочет рисковать лишний раз, базовый коридор в 5% — это тот простой ориентир, который позволяет не ошибиться.
В итоге смысл правила оказывается даже шире, чем кажется. Оно помогает не только снизить риски, но и избавиться от внутреннего стресса. Когда портфель не зависит от капризов одной бумаги, исчезает ощущение, что нужно постоянно следить за рынком и реагировать на каждое движение. Появляется спокойное, ровное отношение к инвестициям — такое, каким оно и должно быть у людей, которые хотят не выиграть, а постепенно и уверенно наращивать свой капитал.
Как правило 5% проявляется на примере российских акций
Когда человек только начинает инвестировать, его очень легко увлекают громкие имена. В России такими «магнитами» часто становятся Сбер, Газпром, Роснефть, Яндекс — знакомые, крупные компании, которые всегда на слуху. Новичку кажется логичным вложить большую часть портфеля в самую стабильную, как ему кажется, бумагу. Часто можно увидеть портфели, где Сбер занимает 40–60%, потому что «ну это же Сбер, что с ним будет». И как раз такие портфели чаще всего заставляют нервничать.
Здесь и помогает правило 5% — оно не запрещает покупать Сбер или Газпром, не говорит, что это плохие активы. Оно просто не позволяет одной бумаге управлять судьбой всех ваших денег.
Почему это особенно важно в российских реалиях? Потому что даже «сильные» компании у нас периодически проходят через такие просадки, от которых у неподготовленного инвестора пропадает вся мотивация. Вспомнить хотя бы Газпром: ещё вчера его считали «дивидендной машиной», и многие люди держали по 20–30% портфеля в этой бумаге. Затем компания не выплатила дивиденды, котировки обвалились, и тысячи частных инвесторов фактически «проснулись» в глубокой просадке. Если бы доля Газпрома была ограничена теми самыми 5%, такая ситуация воспринималась бы спокойно, как неприятность, а не как катастрофа.
Другой пример — айтишные компании. Многие любят Яндекс, кто-то пытается поймать взлёты Озона, кому-то нравится VK. Все они потенциально способны дать сильный рост, но и проседают особенно резко. Мы уже видели, как Yandex может за пару дней потерять десятки процентов стоимости на фоне новостей о реструктуризации или политических решениях. Или как Озон, который только начинает зарабатывать, всё ещё довольно волатилен. Когда такие компании занимают 3–5% портфеля, их поведение не вызывает паники. Но если новичок вкладывает в одну из них треть своих денег, каждая новость превращается в источник стресса.
Правило 5% помогает держаться подальше и от перекоса в «вечных» секторах. Например, энергетику у нас любят за дивиденды — Россети, МОЭК, Интер РАО. Но этот сектор тоже периодически переживает периоды стагнации и регулирования, когда бизнес словно «законсервирован». Люди, которые увлекаются сектором слишком сильно, иногда случайно собирают портфель, где половина компаний так или иначе относится к одной отрасли. Правило 5% простым образом не даёт такому случиться: если МОЭК уже занял свои пять процентов, а Россети ещё пять, становится понятно, что хватит — в энергетике уже достаточно веса.
Отдельно стоит упомянуть дивидендных инвесторов. В России многие ориентируются на надёжные госкомпании: Сбер, Газпромнефть, Роснефть, Транснефть-преф. У всех у них в какой-то момент были нестабильные периоды, и никто не застрахован от решений, которые меняют дивидендную политику. Когда каждая такая компания занимает не десятки процентов портфеля, а всего небольшую долю, любое изменение ощущается гораздо спокойнее. Даже если Транснефть или Сургутнефтегаз решат сократить выплаты, это не удар по самому портфелю — это просто повод перетянуть вес в другую сторону.
В итоге правило 5% — это не строгий закон, а скорее привычка заботиться о собственной устойчивости. Оно не запрещает покупать крупные российские компании, не заставляет избегать волатильных бумаг и не превращает инвестиции в скучное занятие. Оно просто помогает держать разумную дистанцию между собой и риском. На нашем рынке, где и крупные компании могут неожиданно изменить политику, а новости нередко приводят к резким движениям, такое правило становится особенно полезным. Оно создаёт то самое ощущение стабильности, которое важно для человека, вкладывающего деньги постепенно и надолго.