Многие частные инвесторы начинают путь с небольших сумм — 5–10 тысяч рублей каждый месяц. И именно на таком горизонте максимально остро стоит вопрос: а какие акции купить, чтобы портфель был не просто доходным, но и стабильным? Не прыгал, не сыпал сюрпризами, не требовал ежедневного контроля, а просто тихо отрабатывал свою роль — приносил дивиденды и позволял продавать покрытые коллы, когда рынок даёт такую возможность.
Сразу спойлер: далеко не все госкомпании одинаково хороши. Некоторые — идеальны для пассивного дохода, другие — более капризны, третьи — платят много сейчас, но нестабильны по бизнес-модели. Ниже — честный разбор тех бумаг, которые можно встретить почти в любом российском дивидендном портфеле, и оценка того, подходят ли они под стратегию «спокойного дохода + продажа коллов».
Сбербанк — фундамент для любого дивидендного портфеля
Сбер сегодня почти эталон в категории «стабильные государственные компании». Дивидендная политика прозрачная, привязана к прибыли, а бизнес растёт спокойнее и предсказуемее большинства сырьевых гигантов.
Почему хорошо для пассивного портфеля:
Сбер показывает умеренный, но стабильно растущий дивиденд, год от года наращивая базу выплат. Цена бумаги редко «прыгает» слишком резко, волатильность низкая — для маленьких портфелей это огромный плюс. Покупать его на регулярные 5–10 тысяч удобно: одна акция стоит недорого, а ликвидность позволяет без проблем докупать нужное количество.
Совместимость с покрытыми коллами:
Да — это один из лучших базовых активов. Премии на Мосбирже по Сберу умеренные, но надёжные, а невысокая волатильность делает работу с позицией очень спокойной. Новые контракты приходят каждый месяц, перекаты проходят легко, а риск выбивания по страйку минимален.
Газпромнефть — сочетание высоких дивидендов и умеренной волатильности
ГПН — это редкий случай, когда дивидендная доходность на уровне лучших корпоративных компаний сочетается со стабильностью типичного государственного актива. Компания показывает планомерный рост бизнеса, не подвергаясь резким колебаниям добычи или сезонов.
Почему хорошо для доходного портфеля:
Газпромнефть — отличный «работяга»: платит много, платит стабильно, растёт медленно, но уверенно. Дивиденды обычно выше среднерыночных. Акция стоит недорого, что удобно для маленьких счетов.
Под покрытый колл подходит?
Да, при этом зачастую даже лучше Сбера: премии чуть выше из-за умеренной волатильности. При правильном выборе страйка (обычно 5–10% ОТМ) шанс выбивания минимален.
Роснефть — крупный и спокойный дивидендный гигант
Роснефть — крупнейшая публичная нефте-компания страны. Дивидендная доходность у неё обычно средняя, но зато регулярная, с хорошей прогнозируемостью.
Почему подходит для пассивного портфеля:
Роснефть — бумага тяжёлая, в хорошем смысле: движется медленно, без истерик, без «внезапных» гэпов. Для долгосрочного стабильного дивидендного портфеля это практически идеальный фундаментальный актив.
Для покрытых коллов?
Тоже подходит, но премии здесь ниже, чем по Газпромнефти, поскольку волатильность ещё ниже. Это скорее инструмент для очень спокойных инвесторов, которые делают ставку на стабильность, а не на размер получаемой премии.
МОЭК — тихий дивидендный мотор, который мало кто замечает
МОЭК — классическая недооценённая бумага для дивидендного портфеля. Её редко обсуждают, она не на слуху, но финансовые показатели и дивидендная политика очень спокойны.
Почему МОЭК интересна:
Компания генерирует стабильный денежный поток, её ценовая динамика сверхплавная, а дивиденды обычно выше среднерыночных. В портфеле на маленький депозит МОЭК играет роль «балласта» — обеспечивает стабильность, сглаживает риски и добавляет прогнозируемость в доход.
А покрытые коллы?
Да, но премии здесь низкие — опционная ликвидность небольшая. Тем не менее для долгой работы подойдут страйки 10–12% выше SPOT: вероятность исполнения минимальная.
ФосАгро — цикличность, но высокая дивидендная доходность
Эта компания не всегда однозначна: прибыль зависит от цен на удобрения, и доходность может колебаться. Но в целом ФосАгро исторически выплачивала дивиденды щедро.
Почему подходит для дивидендного портфеля:
Если цель — высокая доходность, это один из лучших вариантов. Повышенные дивиденды компенсируют возможные просадки, а финансовая устойчивость компании делает бумагу приемлемой даже при высокой волатильности.
Можно ли по ней продавать покрытые коллы?
Здесь аккуратно. Волатильность выше, чем у нефтянки или банков, а значит риск выбивания по страйку — реальный. Для маленьких портфелей это риск потери акций в неподходящий момент. Стратегия возможна, но требует больших отступов от текущей цены.
Транснефть-преф — дорогая, стабильная, но не для каждого
Префы Транснефти — один из самых фундаментальных активов на Мосбирже. Они стабильны, дивиденды крепкие, но есть нюанс: цена одной акции очень высокая, что делает покупку недоступной для портфеля с ежемесячным пополнением 5–10 тысяч.
Почему хороша теоретически, но не подходит практически:
Да, бумага невероятно стабильна. Да, подходит под покрытый колл идеально. Но даже купить одну акцию в маленький портфель практически невозможно — потребуется копить 8–12 месяцев.
Поэтому Транснефть логично исключить — она просто слишком дорогая.
Россети — рискованный претендент с непредсказуемой доходностью
Россети — история не про стабильность. Дивиденды есть, но они сильно зависят от решений государства, могут быть крупными, могут отсутствовать, а могут быть «средними».
Почему эта бумага не идеальна для пассивного портфеля:
Нестабильность дивидендов, высокая зависимость от тарифов, слабая предсказуемость операционных результатов — это создаёт большие риски. Для маленького портфеля это слишком нервный актив.
Под покрытые коллы подходит?
Только теоретически. На практике волатильность слишком высокая, премии нестабильны, риск выбивания чрезмерен. Для ленивой стратегии — не лучший вариант.
Итоги: какие госкомпании действительно подходят для пассивного портфеля
Если у инвестора есть 5–10 тысяч рублей в месяц и цель — собрать спокойный, предсказуемый дивидендный портфель с возможностью продажи покрытых коллов, оптимальным набором будут:
Лучшие кандидаты:
— Сбер
— Газпромнефть
— Роснефть
— МОЭК
Подходят, но требуют аккуратности:
— ФосАгро (стратегия возможна, но нужна осторожность)
Лучше исключить в маленьком портфеле:
— Транснефть-преф (слишком высокая цена входа)
— Россети (слишком нестабильная дивидендная политика и волатильность)