Фокус — на стабильный пассивный доход: компании с государственным участием и системным значением, способные регулярно делиться прибылью. Приводим 7 бумаг, проверенных временем, с логикой включения и пропорциями для портфеля.
1. Сбер — ядро банковского блока
Почему:
- Системный масштаб, сильная прибыльность, предсказуемые дивиденды.
- Дивдоходность около 13%
Пример пропорции: 20–25%.
Риски: дивиденды могут зависеть не столько от финансов, сколько от политики.
2. Лукойл (LKOH) — надежный нефтяной аристократ
Почему:
- Дивиденды растут с 2000 года. В 2025 предлагают 541–1150 ₽ на акцию — доходность 8–17 %.
- Сильный FCF и стабильная ДПП (100 % свободного денежного потока по МСФО).
Пропорция: 15–20 % — ядро дивидендного блока.
Риск: цены на нефть и валютные колебания.
3. МТС (MTSS) — стабильный телеком
Почему:
- ДПП предполагает минимум 35 ₽ на акцию в 2024–26 гг. — доходность ~15,7 %.
- Большая абонентская база и сильная финмодель.
Пропорция: 10–15 % — устойчивый дивидендный актив.
Риск: долг, регуляция, конкуренция.
4. Сургутнефтегаз п. (SNGSP) — лидер по дивидендной доходности
Почему:
- Префы вошли в топ-5 по дивидендам с доходностью 2025 ~>15,87 %.
- Низкие затраты, устойчивый баланс.
Пропорция: 12 % — «дивидендная ракета» в портфеле.
Риск: санкции, волатильность при кризисе.
5. Газпром нефть — высокая дивдоходность в секторе
Почему:
- операционная эффективность, дисциплина капвложений
- высокая доходность (часто 12–15% годовых).
Пропорция: 10–15%.
Риск: риски налоговой нагрузки и дивидендных решений, волатильность цен на нефть → влияние на прибыль.
6. Московская биржа (MOEX) — системная инфраструктура рынка
Почему:
- монетизация оборотов, регулярные дивиденды.
Пропорция: 7%.
Риск: «зеркало активности инвесторов». Доход стабильнее банков, но чувствителен к интересу населения и решениям ЦБ.
7. X5 Group (X5) — ритейл с дивидендной силой
Почему:
- Аналитики ожидают выплаты до 1000 ₽ на акцию за 2025 год — дивидендная доходность до 30 %.
- Компания стабильно растёт, цифровизируется и выдержала редомициляцию.
Пример пропорции: до 7 % портфеля — высокодоходный элемент.
Риски: единовременность выплат, чувствительность к инфляции потребительского спроса.
Пример структуры дивидендного портфеля
| Компания | Пропорция |
|---|---|
| Сбер (SBER) | 22 % |
| Лукойл (LKOH) | 18 % |
| МТС (MTSS) | 12 % |
| Сургутнефтегаз преф. (SNGSP) | 12 % |
| Газпромнефть (SIBN) | 12 % |
| Мосбиржа (MOEX) | 7 % |
| X5 Group (X5) | 7 % |
| Кэш/ОФЗ/ETF | 10 % |
Если цель — стабильный пассивный доход, то Сбер заслуживает большую долю. Если цель — максимизация доходности в хорошие годы, можно увеличить Лукойл. Диверсифицируем риск: инфраструктурная стабильность + шанс на «сочный» дивиденд ритейла.
Итоги
- В 2025 году госучастие + стабильность — надёжная база дивидендных выплат.
- Включайте одновременно высокие дивы, традиционную устойчивость и защиту.
- Общая дивдоходность может превысить 15–20 % годовых на дивидендах, с доп. ростом от стоимости акций.