Когда компания платит дивиденды, её акция открывается снижением — гэпом вниз, примерно на размер выплаты. Это называется дивидендный гэп. Часто дивгэп заканчивается отскоком вверх, особенно у качественных бумаг вроде Сбера, Газпрома или Норникеля.
В этой статье разберём, как можно использовать опционы, чтобы торговать отскок после дивидендного гэпа. Это стратегия с ограниченным риском, но с отличным потенциалом прибыли.
📉 Что такое дивидендный гэп?
Когда компания выплачивает дивиденды, цена её акций должна упасть на размер дивиденда. Это заложено в рыночную логику: купив акцию после отсечки, вы уже не получаете дивиденды, значит, бумага должна стоить дешевле. Покупатели снижают свои лимитные заявки = формируют новый «спрос» на более низком уровне. Часть спекулянтов, купивших акцию ради дивиденда (стратегия «ловли дивов»), может продавать акцию сразу после реестра — это усиливает снижение. Продавцы своими маркет-заявками «проталкивают» цену вниз до новых уровней спроса.
📌 Пример:
Сбербанк платит 25 ₽ на акцию. Цена до отсечки была 270 ₽.
→ После закрытия реестра акция может открыться на 245 ₽ — и это будет дивидендный гэп.
🔄 Почему акции часто отскакивают?
Хотя цена фактически падает, фундаментально компания не ухудшилась. Более того, дивиденды — признак стабильности. Поэтому:
- Часть инвесторов покупает бумагу обратно после отсечки.
- Спекулянты и трейдеры ловят отскоки на гэпах.
- Иногда акция закрывает гэп полностью или частично за 1–2 недели.
🧠 Идея стратегии
Мы предполагаем, что после сильного дивидендного гэпа цена отскочит. Но вместо покупки акций напрямую, мы покупаем опционы Call — это позволяет ограничить убыток и получить потенциально хорошую доходность.
⚙️ Как реализовать стратегию
1. Выбираем инструмент
Подходят ликвидные акции с обращающимися опционами:
- Сбер (обыкновенные)
- Газпром
- Лукойл
- Норникель
Важно: акции должны платить щедрые дивиденды (от 5% годовых и выше) и иметь ожидаемый гэп минимум 3–5%.
2. Ждём дивидендный гэп
Отслеживаем дату закрытия реестра (отсечку). На следующий день наблюдаем:
- Насколько сильно упала акция?
- Есть ли признаки остановки падения?
- Формируется ли объём на покупку / свечи разворота?
🟩 Идеально, если гэп закрывается свечой с длинным хвостом снизу — это даёт сигнал на отскок.
3. Покупаем Call-опционы
Параметры:
- Ближайший недельный/двухнедельный Call (можно взять страйк немного ниже текущей цены).
- Цель — поймать движение +2%…+5% от уровня гэпа.
- Объём — умеренный, т.к. это спекулятивная стратегия.
📌 Пример:
Цена Сбера упала с 270 до 245. Вы берёте Call 250 со сроком 10 дней. Если цена отскакивает к 255, опцион может вырасти в цене на 50–150%.
🔐 Почему опционы, а не акции?
| Параметр | Покупка акций | Покупка Call опциона |
|---|---|---|
| Требуемый капитал | Высокий | Низкий |
| Риск | Пропорционален объёму | Ограничен премией |
| Потенциал прибыли | Ограничен ростом | Выше при движении |
| Убыток при флэте | Нет | Есть (опцион тает) |
⚠️ Риски стратегии
- Цена не отскакивает — опцион «сгорает» (весь риск = премия).
- Низкая ликвидность — сложно зайти или выйти.
- Неверно выбран страйк или срок — отскок может быть позже.
- Отскок слабый — опционы могут не успеть вырасти в цене.
💡 Усиление стратегии
- Комбинация с теханализом: ищем свечные сигналы (поглощение, молот, бычье поглощение).
- Продажа Put перед отсечкой (если уверены в возврате): можно совмещать с покупкой Call.
- Хеджирование через акцию или фьючерс, если позиция становится прибыльной.
🧮 Пример расчёта
| Условие | Значение |
|---|---|
| Цена до отсечки | 270 ₽ |
| Дивиденд | 25 ₽ |
| Цена после гэпа | 245 ₽ |
| Покупка Call 250 за | 2,5 ₽ (премия) |
| Цена через 4 дня | 255 ₽ |
| Теоретическая цена опциона | 6,0 ₽ |
| Прибыль | +3,5 ₽ (~140%) |
📘 Выводы
- Отскок после дивидендного гэпа — частое рыночное явление, особенно у надёжных акций.
- С помощью опционов Call можно ограничить риски и повысить доходность.
- Стратегия требует выдержки, расчёта по таймингу и понимания опционной динамики.
- Не подходит для новичков без практики, но даёт отличную точку входа тем, кто хочет перейти от «диванных инвестиций» к спекулятивной торговле с контролем риска.